Dot plot adalah grafik yang menunjukkan proyeksi suku bunga dari setiap peserta rapat FOMC The Fed. Setiap titik (dot) mewakili pandangan satu pejabat tentang level suku bunga yang tepat pada akhir tahun tertentu.
Dot plot menjadi bagian dari Summary of Economic Projections (SEP) yang dirilis empat kali setahun, yaitu pada rapat Maret, Juni, September, dan Desember.
Komponen Dot Plot
- Sumbu vertikal: level suku bunga Fed Funds.
- Sumbu horizontal: akhir tahun berjalan, beberapa tahun berikutnya, dan jangka panjang.
- Titik: proyeksi masing-masing pejabat. Titik tidak diberi nama, sehingga tidak diketahui pejabat mana yang memilih level tertentu.
Cara Membaca
1. Lihat median. Median adalah titik tengah dari seluruh proyeksi. Pasar biasanya memakai median sebagai gambaran arah kebijakan The Fed.
2. Lihat sebaran. Titik yang tersebar luas menunjukkan perbedaan pandangan yang besar di antara pejabat. Titik yang berkumpul menunjukkan konsensus.
3. Bandingkan dengan dot plot sebelumnya. Pergeseran median ke atas menandakan The Fed menjadi lebih hawkish. Pergeseran ke bawah menandakan lebih dovish.
4. Bandingkan dengan ekspektasi pasar. Selisih antara dot plot dan harga pasar, misalnya dari CME FedWatch, sering menjadi sumber pergerakan pasar.
Contoh: Dot Plot September 2026
Pada rapat 16–17 September 2026, The Fed menaikkan suku bunga ke 3,75%–4,00%. Menurut laporan, proyeksi 18 peserta untuk akhir 2026 adalah:
| Proyeksi akhir 2026 | Jumlah pejabat |
|---|---|
| Tetap di 3,75%–4,00% | 2 |
| Satu kenaikan lagi (4,00%–4,25%) | 12 |
| Dua kenaikan lagi | 4 |
Artinya, mayoritas pejabat memperkirakan satu kenaikan lagi sebelum akhir 2026, sehingga median berada di kisaran 4,00%–4,25%.
Data ini membantu menjelaskan mengapa pasar memperkirakan kenaikan paling lambat Desember, meski peluang untuk Oktober lebih kecil. Lihat indeks dolar dekat terendah tiga minggu jelang FOMC.
Keterbatasan Dot Plot
- Bukan janji. Dot plot adalah proyeksi, bukan komitmen. Pejabat bisa berubah pandangan jika data berubah.
- Peserta berbeda dari pemilih. Semua peserta FOMC memberikan proyeksi, tetapi tidak semuanya memiliki hak suara pada tahun tersebut.
- Bisa cepat usang. Data inflasi yang mengejutkan, seperti CPI September 2026 sebesar 3,7%, dapat mengubah pandangan dalam waktu singkat. Lihat inflasi AS September 2026.
- Tidak menjelaskan alasan. Untuk memahami alasan di balik proyeksi, perlu membaca pernyataan kebijakan, notulen rapat, dan pidato pejabat.
Kapan Dot Plot Berikutnya?
Rapat FOMC 27–28 Oktober 2026 tidak disertai dot plot. Dot plot berikutnya dijadwalkan pada rapat Desember 2026. Strategi menghadapi keputusan bank sentral dibahas di pekan super bank sentral.
Dot plot dan proyeksi ekonomi resmi dipublikasikan di situs The Fed.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa itu dot plot The Fed?
Dot plot adalah grafik proyeksi suku bunga dari setiap peserta rapat FOMC The Fed, yang dirilis empat kali setahun sebagai bagian dari Summary of Economic Projections.
Bagaimana cara membaca dot plot?
Lihat median proyeksi sebagai gambaran arah kebijakan, perhatikan sebaran titik untuk melihat perbedaan pandangan, dan bandingkan dengan dot plot sebelumnya serta ekspektasi pasar.
Apa isi dot plot September 2026?
Dari 18 peserta, 2 memproyeksikan suku bunga tetap di 3,75–4,00% pada akhir 2026, 12 memproyeksikan satu kenaikan lagi, dan 4 memproyeksikan dua kenaikan lagi.
