Inflasi di Amerika Serikat kembali memanas. Indeks Harga Konsumen (CPI) AS untuk September 2026 naik 0,6% secara bulanan dan 3,7% secara tahunan, meningkat dari 3,4% pada Agustus. Harga bensin melonjak 9,1%, seiring kenaikan harga minyak dunia.
Data harga produsen bahkan lebih mengejutkan. Indeks Harga Produsen (PPI) naik 1,3% secara bulanan dan 6,3% secara tahunan, jauh di atas perkiraan 0,6% dan 5,4%. Kenaikan bulanan ini merupakan yang terbesar sejak Maret 2022.
Rincian Data Inflasi
| Indikator | Aktual | Perkiraan |
|---|---|---|
| CPI utama (yoy) | 3,7% | — |
| CPI utama (mom) | 0,6% | — |
| CPI inti (yoy) | 2,6% | 2,5% |
| PPI (mom) | 1,3% | 0,6% |
| PPI (yoy) | 6,3% | 5,4% |
| PPI inti (mom) | 0,7% | — |
CPI inti (tanpa makanan dan energi) yang naik ke 2,6% menunjukkan tekanan harga mulai merembet di luar energi, meski masih relatif terbatas.
Pemicu: Harga Energi
Lonjakan inflasi terutama didorong harga energi. Ketegangan di Timur Tengah, termasuk gangguan pengiriman di sekitar Selat Hormuz, mendorong harga minyak Brent mendekati US$110 per barel. Rinciannya ada di harga minyak Brent dekat US$110.
Lonjakan PPI juga menjadi sinyal bahwa biaya produsen bisa diteruskan ke harga konsumen dalam beberapa bulan ke depan.
Respons The Fed
The Fed sudah menaikkan suku bunga 25 basis poin ke 3,75%–4,00% pada September 2026, kenaikan pertama sejak Juli 2023, dengan keputusan bulat 12–0.
Setelah data CPI, peluang kenaikan lagi pada FOMC 27–28 Oktober sempat melonjak hingga sekitar 50%. Namun komentar sejumlah pejabat The Fed kemudian meredakan ekspektasi:
- John Williams (The Fed New York): satu kenaikan lagi mungkin tepat tahun ini, tetapi tidak melihat ekonomi kepanasan.
- Michelle Bowman (Gubernur The Fed): ada waktu untuk menilai dampak kenaikan September.
- Mary Daly (The Fed San Francisco): kenaikan lanjutan kemungkinan dibutuhkan, tetapi tidak mendesak.
- Beth Hammack dan Lorie Logan dilaporkan melihat perlunya lebih dari satu kenaikan lagi.
Per 20 Oktober, CME FedWatch menunjukkan peluang sekitar 83% The Fed menahan suku bunga pada Oktober dan sekitar 94% peluang kenaikan paling lambat Desember. Cara membaca proyeksi suku bunga pejabat The Fed dijelaskan di cara membaca dot plot The Fed.
Dampak ke Pasar
- Dolar AS sempat menguat tajam, dengan indeks DXY naik ke 102,94 setelah rilis CPI, sebelum turun kembali. Lihat indeks dolar dekat terendah tiga minggu.
- Imbal hasil US Treasury 10 tahun bertahan di atas 5%.
- Emas tertekan karena suku bunga riil yang tinggi. Lihat harga emas turun ke sekitar US$4.107.
- Rupiah melemah, sempat ke Rp17.945 per dolar AS pada 15 Oktober dan kemudian menembus Rp18.000.
Risiko Stagflasi?
Kombinasi inflasi tinggi akibat energi dan suku bunga yang terus naik memunculkan kekhawatiran perlambatan ekonomi. Jika keduanya terjadi bersamaan, kondisi ini disebut stagflasi, seperti dijelaskan di apa itu stagflasi.
Data CPI berikutnya dijadwalkan rilis pada 10 November 2026, setelah rapat FOMC Oktober. Data resmi tersedia di U.S. Bureau of Labor Statistics.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Berapa inflasi AS September 2026?
Inflasi konsumen AS September 2026 tercatat 3,7% secara tahunan, naik dari 3,4% pada Agustus, dengan kenaikan bulanan 0,6%.
Berapa inflasi produsen (PPI) AS September 2026?
PPI AS naik 1,3% secara bulanan dan 6,3% secara tahunan, jauh di atas perkiraan 0,6% dan 5,4%.
Apakah The Fed akan menaikkan suku bunga lagi?
Per 20 Oktober 2026, pasar memperkirakan peluang sekitar 83% The Fed menahan suku bunga pada Oktober dan sekitar 94% peluang kenaikan paling lambat Desember.
