Saham bank milik negara bergerak menguat setelah Bank Indonesia (BI) mengumumkan pemangkasan Giro Wajib Minimum (GWM) dalam Rapat Dewan Gubernur 20–21 Oktober 2026. Pada sesi I perdagangan 22 Oktober, menurut data Katadata, BMRI naik 2,43% ke Rp3.790, BBNI naik 2,2%, dan BBRI naik 1,1%.
Sebaliknya, BBCA justru turun 0,47% ke Rp5.250, menunjukkan respons pasar yang tidak seragam di sektor perbankan.
Apa yang Diputuskan BI?
BI menurunkan GWM rupiah secara bertahap:
| Jenis bank | Saat ini | 1 Nov 2026 | 1 Des 2026 |
|---|---|---|---|
| Bank umum konvensional | 9% | 8% | 7% |
| Bank syariah & UUS | 7,5% | 6,5% | 5,5% |
Selain itu, BI menetapkan Kebijakan Insentif Likuiditas Makroprudensial (KLM) sebesar 5% mulai 1 Desember 2026. Dari angka itu, hingga 3% dana pihak ketiga (DPK) dialokasikan untuk penyaluran kredit, dan hingga 2% untuk pendalaman pasar uang. Insentif juga diperluas untuk kredit ke sektor yang mendukung penciptaan lapangan kerja.
Penjelasan konsep GWM ada di apa itu Giro Wajib Minimum.
Mengapa Saham Bank Merespons Positif?
1. Likuiditas bertambah. Dengan GWM lebih rendah, bank wajib menyimpan lebih sedikit dana di BI. Dana yang “terbebas” bisa disalurkan sebagai kredit atau ditempatkan di instrumen berimbal hasil.
2. Potensi pendapatan bunga naik. Dana GWM tidak memberikan imbal hasil yang sama dengan kredit. Memindahkan dana ke kredit berpotensi meningkatkan pendapatan bunga bersih.
3. Biaya dana bisa tertahan. Likuiditas yang lebih longgar dapat mengurangi persaingan memperebutkan deposito, sehingga biaya dana bank tidak melonjak.
Rincian kebijakan BI lainnya dibahas di BI tahan BI-Rate 5,75% dan dampaknya ke likuiditas perbankan di BI pangkas GWM ke 7%.
Kenapa BBCA Tidak Ikut Naik?
Respons yang berbeda bisa dipengaruhi beberapa faktor:
- Kepemilikan asing yang tinggi. BBCA banyak dimiliki investor asing yang masih mencatat jual bersih di tengah konsultasi reklasifikasi MSCI.
- Likuiditas yang sudah longgar. Bank dengan rasio likuiditas tinggi mendapat manfaat relatif lebih kecil dari pemangkasan GWM.
- Rotasi dana. Investor bisa memindahkan dana dari saham yang sudah relatif tahan ke saham yang dinilai lebih murah setelah koreksi.
Risiko yang Perlu Dipantau
- Permintaan kredit. Likuiditas tambahan tidak otomatis menjadi kredit jika permintaan lemah atau risiko kredit meningkat.
- Rupiah. Likuiditas rupiah yang lebih longgar di tengah pelemahan rupiah ke atas Rp18.000 perlu diimbangi kebijakan stabilisasi nilai tukar.
- Kualitas aset. Kenaikan suku bunga global dan perlambatan ekonomi dapat meningkatkan kredit bermasalah.
- Sentimen MSCI. Saham bank besar memiliki bobot terbesar dalam indeks MSCI Indonesia, sehingga sensitif terhadap kabar reklasifikasi.
Gambaran Lebih Luas
Dalam kondisi suku bunga tinggi, sektor perbankan sering menjadi pilihan karena berpotensi menikmati margin bunga yang lebih lebar. Namun hal itu bergantung pada biaya dana dan kualitas kredit. Strategi pemilihan sektor dibahas di rotasi sektor saham saat suku bunga naik.
Siaran pers resmi kebijakan BI dapat dibaca di situs Bank Indonesia.
Konten ini bersifat informasi dan edukasi, bukan rekomendasi membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya menjadi tanggung jawab pembaca.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Berapa GWM rupiah setelah dipangkas BI?
GWM rupiah bank umum konvensional turun dari 9% menjadi 8% mulai 1 November 2026 dan 7% mulai 1 Desember 2026. Untuk bank syariah turun dari 7,5% menjadi 5,5% secara bertahap.
Kenapa saham bank naik saat GWM diturunkan?
Pemangkasan GWM menambah likuiditas bank, sehingga dana yang bisa disalurkan sebagai kredit bertambah dan berpotensi meningkatkan pendapatan bunga.
Bagaimana pergerakan saham bank BUMN setelah keputusan BI?
Pada sesi I 22 Oktober 2026, BMRI naik 2,43%, BBNI naik 2,2%, dan BBRI naik 1,1%, sementara BBCA turun 0,47%.
