Harga emas melemah dari puncak tiga minggu karena sentimen risk-on global, namun prospek bullish tetap kuat di tengah ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed dan kekhawatiran ekonomi akibat penutupan pemerintah AS.
Emas Koreksi dari Puncak, Namun Prospek Jangka Pendek Tetap Cerah
Harga emas (XAU/USD) mengalami koreksi ringan setelah sempat mencapai level tertinggi dalam hampir tiga minggu di sekitar zona $4.150 pada sesi perdagangan Asia, Selasa (11/11). Pelemahan ini terjadi seiring meningkatnya sentimen risk-on di pasar keuangan global, yang sedikit mengurangi permintaan terhadap aset safe-haven seperti emas.
Meski begitu, para analis menilai tren bullish emas masih belum kehilangan momentumnya. Harapan pasar terhadap pemangkasan suku bunga lanjutan oleh Federal Reserve (The Fed) pada Desember serta kekhawatiran mengenai dampak ekonomi dari penutupan sebagian pemerintah AS tetap menjadi faktor pendukung utama bagi logam mulia ini.
Kombinasi Faktor Dukung: Suku Bunga dan Kekhawatiran Ekonomi
Ekspektasi terhadap kebijakan moneter yang lebih longgar dari The Fed menjadi katalis utama yang menjaga daya tarik emas di tengah fluktuasi pasar. Menurut FedWatch Tool milik CME Group, probabilitas terjadinya pemangkasan suku bunga oleh The Fed pada Desember kini mencapai lebih dari 60 persen.
Pemangkasan tersebut akan membuat Dolar AS (USD) cenderung melemah, sementara emas — yang tidak memberikan imbal hasil — akan menjadi lebih menarik bagi investor global.
Selain itu, kekhawatiran terhadap dampak ekonomi dari penutupan pemerintah AS yang berlangsung sejak awal Oktober turut memperkuat posisi emas sebagai aset lindung nilai (safe haven). Meskipun Senat AS dilaporkan telah mencapai kesepakatan untuk mengakhiri kebuntuan anggaran, pelaku pasar tetap waspada terhadap potensi efek domino terhadap pertumbuhan ekonomi.
Data terbaru University of Michigan menunjukkan Indeks Sentimen Konsumen AS pada November merosot ke level 50,3, terendah sejak Juni 2022, dari sebelumnya 53,6. Angka tersebut menjadi sinyal melemahnya kepercayaan masyarakat terhadap kondisi ekonomi, yang secara historis sering menjadi penopang harga emas.
Dolar AS Lemah, Sentimen Risk-On Menahan Laju Emas
Meskipun tekanan terhadap Dolar AS belum sepenuhnya mereda, pelemahan USD gagal menarik pembelian yang signifikan. Pasar tampak menunggu data ekonomi lanjutan dan pernyataan resmi dari anggota Federal Open Market Committee (FOMC) pada pertengahan pekan ini untuk mencari petunjuk baru mengenai arah kebijakan moneter selanjutnya.
Dalam jangka pendek, lingkungan perdagangan yang tipis karena libur Hari Veteran di AS turut membatasi pergerakan emas. Minimnya volume perdagangan membuat harga emas mudah terombang-ambing oleh perubahan kecil dalam sentimen pasar.
Sementara itu, meningkatnya optimisme investor terhadap pemulihan ekonomi global telah memicu peralihan sementara ke aset berisiko seperti saham dan mata uang pasar berkembang. Meski demikian, analis memperingatkan bahwa sentimen risk-on ini hanya bersifat temporer mengingat ketidakpastian makroekonomi masih tinggi.
Analisis Teknis: Prospek Bullish Masih Domian
Secara teknikal, emas masih berada dalam tren naik jangka pendek setelah berhasil menembus level retracement Fibonacci 50% dari penurunan besar yang terjadi sebelumnya. Keberhasilan harga mempertahankan posisi di atas area $4.115 memperkuat sinyal bahwa pembeli masih menguasai pasar.
Jika emas mampu menembus zona resistensi $4.155–$4.160, momentum bullish berpotensi berlanjut dengan target psikologis berikutnya di $4.200. Level ini berdekatan dengan retracement Fibonacci 61,8%, dan penutupan harga harian di atas area tersebut bisa membuka ruang kenaikan menuju $4.250 atau bahkan $4.300 dalam beberapa pekan ke depan.
Sebaliknya, apabila harga gagal mempertahankan area support $4.100–$4.075, aksi ambil untung dapat meningkat dan menekan harga ke $4.025, sebelum akhirnya menguji level psikologis $4.000. Penembusan yang meyakinkan di bawah titik tersebut dapat mengubah bias jangka pendek menjadi bearish, dengan potensi penurunan lebih lanjut ke area $3.936–$3.900.
Faktor Fundamental Masih Mendukung
Di luar faktor teknis, dinamika makroekonomi global juga terus memberi dorongan bagi emas. Penurunan inflasi global yang melambat, potensi resesi teknikal di Eropa, dan permintaan fisik dari Asia — terutama India dan Tiongkok — memperkuat pandangan bahwa harga emas masih memiliki ruang untuk menguat lebih jauh.
Bahkan dengan adanya pergeseran sementara ke aset berisiko, banyak analis memperkirakan bahwa logam kuning ini akan tetap menjadi pilihan utama investor yang mencari perlindungan dari ketidakpastian jangka panjang.
Para pelaku pasar kini menanti komentar lanjutan dari pejabat The Fed yang dijadwalkan berbicara pada Rabu mendatang, yang kemungkinan akan memberikan petunjuk lebih jelas mengenai jalur pemangkasan suku bunga di masa depan.
Koreksi Ringan, Tren Bullish Masih Aman
Secara keseluruhan, meski harga emas sempat terkoreksi dari puncak tiga minggunya, fundamental dan teknikal masih menunjukkan potensi kenaikan. Harapan terhadap kebijakan dovish The Fed, kekhawatiran ekonomi akibat penutupan pemerintah AS, serta lemahnya data sentimen konsumen tetap menjadi faktor kunci yang menopang permintaan terhadap logam mulia.
Selama harga mampu bertahan di atas level $4.100, tren bullish emas masih terjaga. Koreksi yang terjadi saat ini lebih banyak dianggap sebagai fase konsolidasi sehat sebelum melanjutkan penguatan baru. Dengan dukungan makro dan momentum teknikal yang solid, emas masih berpeluang menguat menuju area $4.200–$4.250 dalam waktu dekat.
Comment