Dolar Kanada (CAD) menguat tajam setelah data lapangan pekerjaan Kanada mencatat kinerja solid, mematahkan tren bullish USD dan memicu perubahan ekspektasi kebijakan moneter. Simak analisis lengkap pergerakan CAD, prospek suku bunga, dan level teknikal kunci menurut Scotiabank.
CAD Melonjak Setelah Data Pekerjaan Kanada Menguat, Sementara Pasar Tenaga Kerja AS Melemah
Pergerakan pasar valuta asing di akhir pekan lalu menunjukkan perubahan signifikan dalam hubungan kekuatan antara dolar Kanada (CAD) dan dolar AS (USD). Data tenaga kerja Kanada yang kembali menunjukkan performa kuat memberikan dorongan besar bagi CAD, sekaligus menekan USD yang tengah berada dalam tren pelemahan. Kondisi ini menciptakan pergeseran naratif baru di pasar, terutama terkait arah kebijakan moneter Bank of Canada (BoC) dan Federal Reserve (Fed).
Menurut Kepala Ahli Strategi Valas Scotiabank, Shaun Osborne dan Eric Theoret, data pekerjaan Kanada yang dirilis Jumat lalu menunjukkan bahwa Kanada kembali memperlihatkan ketangguhan pasar tenaga kerja—bertolak belakang dengan kondisi di Amerika Serikat, yang belakangan menampilkan tanda-tanda kelesuan.
Kinerja Pasar Tenaga Kerja Kanada: Kuat, Namun Tidak Sempurna
Meskipun hasilnya solid, Osborne menegaskan bahwa laporan tersebut tidak sepenuhnya bebas dari catatan. Kenaikan lapangan pekerjaan bulan tersebut lebih banyak didorong oleh jumlah daripada kualitas pekerjaan. Walau jam kerja meningkat, tren keseluruhannya masih memperlihatkan kelemahan, mengisyaratkan bahwa momentum pertumbuhan ekonomi belum sepenuhnya pulih.
Namun di sisi lain, terdapat poin-poin positif yang tidak dapat diabaikan:
-
Tingkat pengangguran turun tajam, menunjukkan peningkatan demand tenaga kerja.
-
Pertumbuhan upah tetap tinggi, mendukung daya beli dan inflasi sektor jasa.
-
Lapangan pekerjaan penuh waktu meningkat rata-rata 26 ribu selama tiga bulan terakhir, jauh lebih kuat dibandingkan estimasi konsensus yang cenderung menunjukkan stagnasi.
Kombinasi indikator tersebut, menurut Osborne, menandai pergeseran besar dalam sentimen terhadap CAD setelah periode panjang pelemahan yang dipicu oleh kebijakan suku bunga tinggi yang berlangsung lama.
Ekspektasi Kebijakan BoC Berubah Cepat: CAD Mendapat Angin Segar
Pasar bergerak cepat menyesuaikan ekspektasi mereka. Investor kini mulai mempertimbangkan kemungkinan bahwa BoC akan memulai siklus pengetatan baru pada akhir 2026, sebuah perubahan besar dari narasi sebelumnya yang mengantisipasi pelonggaran.
Scotiabank memproyeksikan skenario kebijakan yang sangat berbeda antara dua bank sentral besar:
-
Fed diperkirakan memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin dalam 12 bulan ke depan.
-
BoC bahkan bisa menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin dalam periode yang sama.
Jika skenario ini terjadi, maka selisih kebijakan moneter yang saat ini berada di sekitar 175 bp akan menyempit drastis menjadi 25 bp. Pelaku pasar menilai penyempitan ini masih jauh dari selesai, sehingga CAD diperkirakan akan terus mendapatkan dukungan pada koreksi-koreksi kecil.
Osborne mencatat bahwa CAD mencatat rebound satu hari terbaik sejak April, dan saat ini diperdagangkan sangat dekat dengan estimasi nilai wajar Scotiabank di 1.3801. Dengan momentum yang solid, CAD diproyeksikan tetap kuat dalam jangka pendek.
USD Melemah dan Kehilangan Struktur Bullish
Di sisi lain, USD mengalami tekanan berat. Pelemahan akhir pekan lalu mematahkan struktur bullish yang telah terbentuk sejak pertengahan tahun. Gerakan harga pada pair USD/CAD mengalami penurunan signifikan hingga mencapai area teknikal yang sangat penting.
Menurut analisis Scotiabank:
-
Penurunan USD telah memenuhi target pola double top di 1.4140 yang terbentuk pada November.
-
Harga turun hingga sedikit di bawah retracement Fibonacci 50% di 1.3840, menghapus sebagian besar reli dari Juni sampai November.
-
Momentum jangka pendek kini menjadi bearish untuk USD, menambah tekanan teknikal.
Level-level penting yang kini menjadi sorotan termasuk:
-
Support:
-
Mid-1.37, dengan retracement 61.8% di 1.3766
-
Area terendah Agustus–September di 1.3750–1.3755
-
-
Resistance:
-
1.3975 – 1.4025
-
Osborne menegaskan bahwa jika USD menembus level support tersebut, tekanan penurunan bisa meluas dan membuka jalan untuk pelemahan lebih dalam menuju area 1.36.
Implikasi Pasar: CAD Berpotensi Memasuki Fase Penguatan Lebih Lama
Kekuatan CAD yang muncul dari data tenaga kerja tidak hanya mendorong perubahan naratif jangka pendek, tetapi juga memicu ekspektasi bahwa Kanada memasuki periode stabilitas ekonomi yang lebih baik dibandingkan AS.
Beberapa faktor pendukung CAD ke depan meliputi:
-
Potensi pengetatan BoC yang membuat CAD lebih menarik dibandingkan mata uang G10 lain.
-
Melemahnya USD menyusul potensi pemangkasan suku bunga Fed.
-
Data tenaga kerja Kanada yang konsisten memberikan sinyal bahwa ekonomi tetap resilien meskipun menghadapi tekanan global.
-
Momentum teknikal USD/CAD yang kini berpihak pada penguatan CAD.
Meskipun ada risiko perlambatan ekonomi dan kualitas lapangan kerja yang perlu terus dipantau, analis menilai bahwa CAD memiliki peluang kuat untuk mempertahankan performa positif dalam beberapa bulan mendatang.
Comment